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          建設全國統一大市場視角下的產權交易市場發展

          來源: 時間:

          廣東省交易控股集團黨委書記、董事長 劉聞

          習近平總書記指出:“在社會主義條件下發展市場經濟,是我們黨的一個偉大創舉。我國經濟發展獲得巨大成功的一個關鍵因素,就是我們既發揮了市場經濟的長處,又發揮了社會主義制度的優越性。”今年4月發布的《中共中央、國務院關于加快建設全國統一大市場的意見》(以下簡稱《意見》),是在中華民族偉大復興戰略全局與世界百年未有之大變局歷史性交匯時期,我國作出加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局的戰略選擇后,又一次重大的戰略部署。《意見》著重強調了要推動交易平臺優化升級,實現全國產權交易市場聯通,為產權交易市場進一步深度融入全國統一大市場建設,構建新發展戰略指明了方向。如何把握這一重大歷史機遇,促進產權交易市場的蓬勃發展,希望能夠以此文為“磚”,引眾家之“玉”。

          一、建設全國統一大市場對產權交易市場提出新要求

          《意見》指出,建設全國統一大市場要從有效市場和有為政府兩個層面發力,共同推進。自十八屆三中全會以來,市場在要素資源配置中起決定性作用已經成為社會共識。在《意見》之前,國家還在近期出臺了深化市場化改革方面的兩個重要文件,分別是《要素市場化配置綜合改革試點總體方案》和《建設高標準市場體系行動方案》,三個文件一脈相承,聚焦市場的高效暢通和降低交易成本,強調市場制度規則體系統一建設和要素資源無障礙自由流動,并提出了一系列具體的措施和要求。

          產權交易市場是以非標準化交易為主要特征的資本市場,是我國復合資本市場重要組成部分,通過與標準化交易為特征的證券市場高效聯通,共同構建起為市場主體服務的主通道。歷代“產權人”一直致力于推進產權市場、要素市場和資源市場一體化融合發展,服務數量眾多的各類所有制企業,服務各類生產要素全生命周期優化配置。

          (一)職能定位的新要求

          《意見》提出,完善市場信息交互渠道、推動產權交易平臺優化升級、打造統一的要素和資源市場等建設要點,在實現全國產權交易市場聯通,建立統一的平臺體系,推動要素市場培育發展和資源市場建設等方面,對產權交易市場發展提出了新要求。產權交易市場作為國有經濟布局調整配置平臺和國有資產退出的“陽光通道”,長期以來服務國有資產合法流轉和國有資本優化配置。立足建設全國統一大市場,產權交易市場要從全局戰略高度提升職能定位,在更好地服務國有經濟布局調整的同時,繼續拓展服務于集體經濟、民營經濟、外資企業等各種所有制經濟的交易模式,充分發揮非標準資本市場平臺的要素資源配置作用,將產權交易市場打造成深度服務各類所有制企業的全周期全要素的一體化市場平臺,打通制約經濟循環的關鍵堵點,服務建設中的全國統一大市場。

          (二)發展方向的新要求

          《意見》明確提出要“構建統一要素和資源市場”,這就要求產權交易市場在明確職能定位的基礎上,往更深層次、更廣維度、更高水平推進。以數字化為導向,構筑全國統一的產權交易信息發布機制,實現全國產權交易市場聯通,營造跨區域一體化發展的多種模式,全面推動我國市場由大到強轉變,為更好地服務構建新發展格局夯實基礎。要聚精會神著力推動要素資源市場化改革,拓展土地、勞動力、資本、技術和數據等要素的市場化配置的廣度、深度與高度,開發交易品種,細化交易模式,優化交易架構,強化交易風控,力爭產權交易市場在建設全國統一大市場進程中成為重要的新支點、新抓手、新載體、新動力。

          (三)政策支持的新要求

          《意見》作為發展全國性市場的重大行動綱領,對產權交易市場提出的新要求具有里程碑式的意義,為產權交易市場從服務國資國企改革發展邁向服務全國統一的要素和資源市場的轉型升級提供了強有力的政策支撐。這就要求產權交易市場實現“五個轉變”:一是要加快實現由地區性交易市場轉變為全國性交易市場;二是由單純產權流轉轉變為全要素、全資源、全周期的交易服務;三是由單一所有制企業進場轉變為各類所有制企業進場交易;四是由線下交易服務轉變為線下線上交易服務并舉;五是由地區性交易規則轉變為全國性交易規則。產權交易市場在《意見》引領下實現“五個轉變”,是從制度層面破除地區分割、條塊分割、行業分割的實際行動,為培育和發展先進生產力提供市場保障。

          (四)發揮作用的新要求

          長期以來,產權交易市場立足服務國資國企改革發展和國有經濟布局調整,不但提高了國有資本配置效率,而且有效遏制了國有資產流失,成為全國人民放心的國有資產的“守護神”。在建設全國統一大市場環境下,我國經濟結構、產業結構和市場結構都將迎來重大調整。產權交易市場作為我國資本市場的重要組成部分,特別是在建設全國統一大市場的過程中,不但要充分總結完善市場化交易平臺建設、運營和服務經驗,而且要充分發揮市場發現和價格發現的作用,在更加廣闊的全國統一的大市場中進一步發揮交易平臺的新功能、新動力、新作用。

          (五)實施路徑的新要求

          產權交易市場要在建設全國統一大市場的新機遇中大有所為,必須要以產權交易市場的數字化轉型為重要抓手。加快推動產權交易平臺數字化建設,推動線上線下交易融合發展,使交易機構設置更加科學化、服務和職能更加優化、權責更加協同。推進全國產權交易市場聯通,使市場信息流通渠道更充分、信息發布渠道更統一。深化公共資源交易平臺整合共享、融合發展,推動交易平臺的優化升級。借鑒全國產權交易市場,特別是廣東要素與資源交易市場的實踐,充分選擇數字化導向、信息化標準、網絡化運作、人力資本聯動、投資人互動、線上線下競價交易、智庫開發一體化、交易制度與規則一體化、股份制與合伙人制等九大突破口,加快全國產權交易市場統一進程。

          二、產權交易市場在建設全國統一大市場中的地位和作用

          19885月湖北設立第一家產權交易機構肇始,我國的產權交易市場已經運行了三十四年,經歷了從無到有、從小到大、從單一到多元的發展歷程。在不同的時代背景和社會經濟發展階段,產權交易市場在社會主義市場經濟中始終具有無可替代的地位,并與時俱進地為中國的改革開放和經濟發展發揮重要的作用。

          (一)資源匯聚和規模效應,促進國內國際雙循環

          交易平臺是市場的特有表現形式,其本質特征就是為資源優化配置和要素有序流動提供市場服務,天然具有信息流和資金流聚集功能。信息化與資金流同時反映交易市場的規模,丈量著交易平臺的功能作用。中國產權協會數據顯示,2021年我國產權交易市場5大類業務(產股權、金融資產、自然資源、環境權益和招標采購)共實現交易額22.3萬億元。在20122021年的10年間,產權交易市場累計交易額突破90萬億元,年均復合增長率29%。所有國家經濟發展都表明,市場是最稀缺的資源,超大規模的市場更是如此。中國產權交易市場以其交易規模,為暢通國內國際市場雙循環,發揮市場平臺作用,展現了強大的市場功能。

          (二)發現價格和發現市場,實現要素資源市場化流轉

          產權交易市場在服務國有經濟布局調整的過程中,利用產權交易公開信息發布機制,實現了買主發現和價格發現兩個重要的功能,進一步彰顯了市場在資源配置中起決定性作用,使得公司產股權、資產、債權、物權等如同普通商品一般,在公開市場進行買賣。產權交易市場通過充分的信息披露和交互,使得要素和資源流動渠道暢通,不同市場主體均能在同等環境下獲取生產要素和各項資源,實質上助推了要素資源市場化配置改革。

          (三)三公規范和反腐倡廉,實現國有資產保值增值

          保障國有、集體資產保值增值,優化國有資產布局調整是產權交易市場的核心特征。而在這一基礎上,從源頭上預防和治理腐敗也是產權交易市場的內在要求和根本作用。產權交易市場建立了國有企業進場交易制度,使得企業國有產權交易在公平、公正、公開和規范的環境下開展,在最大程度上預防和杜絕了腐敗現象,不僅保障了國有資產增值保值,加快了國資國企改革的進程,同時也讓產權交易市場在不斷規范中得到發展,市場影響力逐漸增大。

          (四)涵蓋各類交易場景,促進經濟和產業結構調整

          國家推進公共資源市場化改革,多個省市的產權交易市場實現了與公共資源交易市場的融合發展。目前,產權交易市場交易品種已經涵蓋了各類產股權,土地、資本、技術、數據等要素,碳排放權、用水權、排污權等資源,進一步鞏固了產權交易市場在公共資源市場化配置方面的重要地位,奠定了產權交易市場在國有經濟結構和產業結構調整中的重要地位。同時,為企業混合所有制改革、兼并重組等提供服務,為國有企業與民營企業互相促進,共同發展提供了路徑,客觀上助推了供給側結構性改革和國民經濟結構性調整。下一步,產權交易市場可重點聚焦企業并購交易、科技成果轉化交易、數字版權交易、節能減排交易、數據資產交易、現代農業要素交易、現代物流要素交易等七大中心建設,形成全國性大市場格局。

          (五)促進產融結合,服務實體經濟高質量發展

          作為我國復合型資本市場的基本組成部分,標準化的證券市場與非標準化的產權交易市場,都是社會主義市場經濟不可或缺的重要一環。國家統計局數據顯示,2020年全國企業法人數超過2500萬戶,上市公司不足5000戶。相較于標準化的證券市場,更多的市場主體需要非標準化的市場服務。產權交易市場通過不斷創新,作為服務各類企業的平臺中樞,充分發揮交易市場與各類金融機構協同作用,拓展市場服務的深度和廣度,為企業提供股權、債券的轉讓和直接融資等一攬子服務,助推實體經濟發展。

          (六)協同帶動能力效應,促進地方經濟發展

          產權交易市場大力推進跨區域協同發展,通過促進跨區域的協作聯合,打破地方保護主義和行業市場壁壘,推進產權交易市場的整體實力提升、降低交易成本、拉長產業鏈條、打通制約經濟發展的堵點,促進地方經濟發展。近年來,產權交易市場在跨區域協同發展的探索和完善上不斷進步,長江流域、黃河流域、泛珠三角、西部等區域先后成立了產權交易共同市場,推動了產權交易資本市場向集團化、規模化發展。這是產權交易市場對推動跨區域經濟一體化發展的重大探索,也為建設全國統一大市場做了充分的前期準備。

          三、全國統一大市場視角下的產權交易市場創新發展

          三十四年間,產權交易市場在國有資本進退、國有經濟布局結構調整、國有企業改制重組、復合資本市場建設、公共資源交易改革中發揮重要的作用。同時,也要清醒地看到,產權交易市場仍然存在區域市場發展程度不均衡、條塊分割和同質化競爭的短板。如今,全國統一大市場建設為產權交易市場帶來重大發展機遇,如何將產權交易市場平臺與各地政府服務平臺12345結合,借助政府服務的一致性建設全國統一的產權大市場,是擺在產權人桌面上的一件大事。

          (一)加快高層次市場網絡建設

          《意見》提出,要“完善市場信息交互渠道。統一產權交易信息發布機制,實現全國產權交易市場聯通”。要實現全國產權交易市場聯通,首先是統一產權交易市場信息發布機制并完善信息發布制度,切實加快產權交易市場網絡建設向縱深推進。實際上,2013年諾貝爾經濟學獎得主尤金·F·法瑪就提出了有效市場理論(EMH,并將有效市場建立在信息對稱下的信息聯通機制。因為只有信息聯通機制發揮作用,各類要素交易價格才是市場競爭下的真實價格。當前,我國產權交易已經形成了省級、副省級市和地市級、縣級等三級市場。產權交易市場要充分利用遍布全國的服務機構和服務網點,依托資源稟賦,發揮比較優勢,創新合作模式與利益分享機制,積極探索跨區域一體化協同發展模式,實現規模效應,進一步保持產權交易市場的不可代替地位。

          產權交易市場通過遍布全國的市場網絡和機構網絡,可以實現“異地信息交互”“異地盡職調查”“異地金融服務”和“異地成交簽約”等服務。例如,北京的買家可以通過全國統一的信息平臺發現由廣東聯合產權交易平臺發布的位于佛山的項目信息,通過佛山交易機構實地調查項目情況并進行信息交互,再通過廣東聯合產權交易平臺組織的交易活動在網絡上實現項目成交。買主、交易組織方、項目均不在同一地方,但通過產權交易市場的市場網絡,可以無障礙地實現成功交易。而要實現以上便捷的交易場景,則必須以建立統一的市場信息聯通機制和信息交互機制為根本前提。

          一是市場信息的聯通,關鍵是統一產權交易信息發布機制。對于產權交易市場而言,市場信息應包括各類產權,各類要素和各類資源。國務院國資委對國有資產交易平臺提出要“統一信息披露”,中國產權協會因此搭建了“全國產權行業信息化綜合服務平臺”,這是針對國有資產交易的全國統一交易信息披露平臺。其他類別交易品種可以借鑒國有產權的經驗,搭建類似的信息平臺,建立統一的數據接口。

          二是市場信息的交互,關鍵是交易雙方與平臺信息的交流和互動。對稱的市場信息,是實現公平交易的基礎。在統一信息平臺中,增設路演和互動專區,連接項目發布的交易機構,可通過大數據、云計算和人工智能等技術和工具,實現實時的交流,為促進更加透明、更加公平的交易提供保障。

          (二)推進與公共資源交易融合發展

          進入新發展階段,產權交易機構要將眼光投入更廣泛的市場,不斷探索、發掘并完善新型的產權交易模式。要認真貫徹落實國務院辦公廳對產權交易市場關于建立統一公共資源交易平臺工作的要求,開啟公共資源與非公共資源融合發展模式。這不僅有利于產權交易市場推動公共資源交易形成統一開放、競爭有序的現代市場體系,防止公共資源過度開發和流失,同時能夠提升產權交易市場的服務功能,實現規模效應,更好地服務全國統一大市場建設。

          以廣東產權交易市場為例,2013年,廣東省政府批準設立了全國第一家產權交易集團,后來更名為交易控股集團,加掛了廣東省公共資源交易中心的牌子,實行兩塊牌子、一套人馬的管理模式。交易品種已經涵蓋了各類產權股權資產、特殊商品、自然資源、環境權益和招標采購等類別,包括國有產權、金融資產、知識產權、文化產權、非上市股份公司股權、珠寶玉石、鉆石、行政資產、工程建設、土地使用權、排污權、二類疫苗、政府采購、礦業權、碳排放權、藥品采購等多項交易產品和服務。

          不獨廣東,自國家推進公共資源市場化改革以來,重慶、上海、天津、山東、黑龍江、江西、浙江等地先后實施產權交易與公共資源交易改革發展方案,產權交易市場與公共資源交易市場融合發展已經成為一種趨勢。

          一是在公共資源交易“一張網”基礎上,加快實現要素和資源市場“一網交易”“全網通辦”。分類完善土地、勞動力、資本、技術、數據、管理等要素市場及交易平臺,積極開展要素市場化配置綜合改革試點工作。注重產權與其他要素交易平臺的融合鏈接,實現信息有效聯動。

          二是創新資源配置方式,全面實施電子化交易。充分利用產權交易市場已經建立的市場化業務平臺,健全公共資源出讓或轉讓規則,引入招標投標、拍賣等競爭性方式,完善交易制度和價格形成機制,促進公平交易,提升資源配置的效率和效益。推進工程建設項目招標投標、土地使用權和礦業權出讓、農業農村資源、政府采購等具體領域全流程電子化交易。

          三是實現公共資源和非公共資源的數據資源統一開發利用。充分利用“數字政府”政務大數據中心,歸集省級公共資源交易市場主體、專家、資質、業績、信用、電子檔案等信息資源,形成公共資源交易數據資源共享體系,為各級各類公共資源交易提供基礎數據支撐。在政策和條件允許的前提下,探索將非公共資源交易的信息數據并入公共資源交易數據中,通過大數據技術實現開發利用。

          (三)推進非標資本市場建設

          20158月,中共中央、國務院發布《關于深化國有企業改革的指導意見》,首次將產權交易市場和證券市場并列為社會主義市場經濟資本市場。在國家建設全國統一大市場的背景下,產權交易市場更應抓住機遇,充分發揮資源要素市場化配置的重要作用,進一步推進非標資本市場建設,助力實體經濟的高質量發展。

          一是健全完善復合型資本市場。我認為,復合型資本市場有其獨特的制度和結構。因為復合型資本市場更多地體現了為非標準資本配置的市場功能,除了證券等標準資本市場之外的非標準資本都可以依法進入復合型資本市場進行交易、流轉、配置。所以,復合型資本市場是進一步推動產權交易市場與區域性股權市場協同發展的有效市場。從這個意義上看,如果區域性股權交易市場是非標準股權交易,將其納入以產權交易為主的復合型資本市場,不但是提高交易效率并且是降低交易成本的制度安排。理由是,可以充分發揮非標準產股權市場和標準化證券市場的各自優勢,在交易撮合、投融資服務、并購重組等方面深化合作,更有效地打造非標準化和標準化有序銜接、融合發展的復合型資本市場。

          二是增加有效金融服務供給。大力推進中小企業融資平臺,發展供應鏈金融和貿易融資,增強直接融資功能服務實體經濟。大力發展科創、產業、普惠、綠色、農村和民生金融,擴大金融供給,豐富中小企業投融資渠道,利用金融手段切實推進實體經濟的高質量發展,為國民經濟的長遠發展保駕護航。

          三是發展跨境金融服務。以廣東省為例,要充分發揮金融資產交易場所功能,拓展金融資產跨境交易,構建立足廣東、輻射粵港澳大灣區的地方金融基礎設施平臺。擴大粵港澳雙向金融開放,深化金融、債券市場互聯互通,探索建立與粵港澳大灣區發展相適應的賬戶管理體系,推動“跨境理財通”試點落地,促進三地跨境貿易和投融資便利化。

          (四)推進產權交易市場數字化轉型

          20205月,中國產權協會數字產權委員會成立,提出創新數字產權新物種、應用新場景、新生態,助力數字產權的經濟價值與社會價值的實現,推進產權交易行業的數字化轉型。建設全國統一大市場,產權交易市場的交易品種、業務量、投資者、信息數據等將大幅增長,需要處理更多的交易業務和市場服務,深化現代技術在交易平臺的應用,提升運行效率、降低交易成本。

          一是引入新市場機制,調整業務運行方式。以創造價值、滿足實際業務開展需要為出發點,引入云計算、大數據、人工智能、區塊鏈等新型的先進信息技術手段,實現交易業務和管理系統的轉型升級。優化共享機制、管理機制和運營機制,推動交易系統升級,疊加多種市場服務,去除不必要的環節,優化產權交易業務流程,實現業務量的增長和運行成本的降低,減少人為差錯率。

          二是采用數字化工具,妥善處理數據資源的開發利用。通過數據倉庫框架技術、人工智能(圖像、自然語音)識別技術的應用,整體提升數據治理能力,實現海量數據高效抽取、識別和處理,顯著提升數據分析能力及風險防范能力。在尊重隱私的前提下,將交易中產生的獨立的、個性的、不連續的、看似無用的海量信息,放入開放平臺,通過大數據技術進行清洗、整理和重構,為交易各方創造價值。

          三是通過區塊鏈技術,實現市場信息交互。交易信息在不同區域、不同法人主體進行傳遞發布中,信息是否會在傳遞中丟失和失真,數據中臺如何設置,如何開展數據、存儲、加工、治理和開發應用,是產權交易機構關心的問題。利用區塊鏈“去中心化”、分布式記賬的技術,保障交易數據的存儲安全,加快推動各領域市場公共信息互通共享。

          (五)深化產權交易市場體系建設

          完善體系建設,是產權交易市場改革發展的基礎。中國產權協會總結提出了“八大體系”建設和市場“六統一”的概念,并將之作為新時期產權交易市場建設的主要任務。產權交易市場應以此作為市場體系建設的根本方針,在更大程度上融入全國統一大市場的建設之中。統一市場交易機制,重點應著眼于理論體系建設、制度法規體系建設、信用文化體系建設以及自律與風險防控體系建設等方面。國務院國資委產權局原局長鄧志雄先生,產權界老領導蔡敏勇先生、任勝利先生對此提出過很好的意見和建議,可資借鑒。

          一是理論體系建設。各產權交易市場主體要積極承接政府研究課題、開展行業研究、建立智庫工作和專家工作站,不斷拓寬產權交易市場行業的理論廣度和深度,從而指導產權交易實踐工作的開展。

          二是法規制度建設。作為行業參與主體,一方面要及時根據中央重大決策及時擬定和調整行動指南,確保工作落實和交易、服務過程的合法合規;另一方面要積極助推產權交易相關立法進程,統一行業規則和標準,實現產權交易行業的規范化、標準化。

          三是信用文化體系建設。市場主體間信用的建立是交易成敗的根本,產權機構間應增加交流,共同構建行業信用評價工作體系,強化行業誠信管理,建立行業信用檔案,助力全國統一大市場建立標準型的行業信用評價體系。

          四是自律與風險防控體系建設。產權交易市場各參與主體要嚴格落實國務院國資委等部委關于業務監管、風險防控、交易場所管理等工作要求。堅持打造國資優化配置陽光平臺,充分發揮產權交易市場從根源上杜絕腐敗的重要作用;制定交易業務全面風險管理指引,增強從業人員的交易業務風險管理意識。

          綜上所述,我們要緊扣五個轉變,選擇九大突破口,著力七大中心建設,加快全國性產權大市場發展步伐。為各類所有制企業全周期、全要素、全資源優化配置,塑造企業財富再造機制,豐富產權交易市場內涵,優化非標準資本市場運行架構,構筑高質量資本市場體系,加快建設全國統一大市場,培育與發展先進生產力彰顯產權交易市場的新作為、新擔當、新貢獻!

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          中國企業國有產權交易機構協會 主辦
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